[체크포인트]

. 중국 3월 수출(10일, 예상 4.8%, 이전 -18.1%). 플러스 전환했을 것으로 컨센서스 형성

. FOMC 의사록 공개(9일). 포워드 가이던스 수정(실업률 목표치 폐기, 폭넓은 지표 감안 금리인상 시점 결정) 배경 및 향후 양적완화 축소 일정에 대한 세부 논의 내용 확인할 수 있을 것

. 한국은행 금통위 및 옵션만기(10일). 신임총재 주재 첫 금통위 개최, 기준금리 동결 유력. 옵션만기는 차익잔고 부담 크지 않은 가운데 비차익에 의해 만기 당일 프로그램 수급 좌우될 듯

[투자전략]

. 미국과 한국의 어닝시즌 무난하게 출발. 알코아 1Q 매출액은 54.5억달러 기록해 예상치(55.6억달러) 소폭 하회했지만 주당순익은 9센트로 예상치(5센트)를 크게 상회하며 호전. 삼성전자 잠정실적은 시장 컨센서스에 부합하는 영업이익 8.4조원으로 집계되며 실적 우려 완화에 기여

. 1분기 중 펀더멘털에 부정적 영향을 미쳤던 계절적 요인에도 불구하고 어닝시즌 초반 실적 감익 충격이 크지 않고, 최근 글로벌경기는 둔화 양상이 정체되거나 반등 조짐을 보이고 있으며, 주요국 정책 스탠스 역시 경기하강 방어 또는 경기부양 쪽으로 포커스가 맞춰진 만큼 펀더멘털 모멘텀이 차츰 강화될 수 있는 분위기가 조성되고 있다는 판단

. 이를 바탕으로 수급 여건도 양호. 특히 강력한 지지선이었던 원달러환율 1,050원 하회. 이는 달러약세 및 위험자산 선호와 함께 펀더멘털 개선(경상수지 흑자 확대, IMF 한국 성장률 전망 3.7% 유지) 기대를 반영한 결과이며, 추가 원화강세를 노린 외국인 매수 유지 가능성 높아

. 물론 원화강세가 수출주에 단기 부담이 될 수 있으나 원달러환율 하락 속도 완만할 것으로 예상되는 만큼 환율 레벨에 대한 적응력 키워갈 것. 더불어 엔달러환율도 BOJ 통화정책회의 이후 강세 전환되고 있어 수출주의 환율 부담은 제한적일 전망. KOSPI 2천선 타진 유효