[체크포인트]

. 경제지표(27~28일). 미국 1월 신규주택매매(예상 400K, 이전 414K), 미국 1월 내구재주문(예상 -1.6%, 이전 -4.2%), 유로존 2월 경기기대지수 잠정치(예상 100.8, 이전 100.9)

. 옐런 연준 의장 상원 연설(27일). 은행위원회 참석해 경제전망 및 통화정책 관련 증언할 예정. 1월 FOMC에서 조기 금리인상 필요성 제기되었지만 옐런 의장은 시장친화적 입장 고수할 듯

[투자전략]

. KOSPI 1970선 회복하며 신흥국 금융위기 우려로 발생했던 가격조정 하락폭 대부분 만회. 단기 저항영역에서 탄력적인 상승 제한되고 있지만 3가지 긍정적 변화에 주목할 필요

. 1)하방변동성 완화. G2 경제지표 부진으로 펀더멘털 신뢰도 낮아 추세적 상승에는 한계가 따를 것으로 예상되나 연준의 테이퍼링 이슈에 대한 내성 강화되었고, 한국경제 성장경로에 최대 하방리스크로 대두되었던 엔화약세 또한 속도조절을 보이면서 하방압력은 완화된 상태

. 2)선진증시와 동조화. 하방변동성 유발 요인과 마찬가지로 환율부담 및 테이퍼링에 따른 자본유출 리스크로 인해 국내증시의 신흥국내 안정적 투자처로서 차별적 매력이 제한되는 반면 디커플링 구도에서 자유롭지 못했지만 최근에는 미국 및 유럽증시와 유사한 반등흐름 전개

. 3)외국인 수급개선. 하방변동성 완화 및 선진증시와 동조화를 보이는 가장 큰 원동력은 외국인의 현선물 동반매수 전환에 기인. 펀더멘털 여건상 본격적인 지수상승 베팅이라고 단정짓기엔 시기상조이나 방향성 결정 키를 쥐고 있는 외국인 매수 지속되는 한 반등 연장에 무게

. 외국인 매수 스탠스 유지되는 구간 중소형주 대비 상대적으로 부진했던 시총상위 대형주의 수익률 갭 축소 수반될 것으로 판단. 외국인과 연기금 선호하는 시총상위 종목군 관심 제고