[체크포인트]

. 미국 경제지표(26~27일). 신규실업수당청구건수(예상 325K, 이전 309K), 2Q GDP 연간화(예상 2.6%, 잠정치 2.5%), 2Q 개인소비(예상 1.9%, 잠정치 1.8%), 미결주택매매(예상 -1.0%, 이전 -1.3%), 9월 미시건대 소비자기대지수(예상 78.0, 잠정치 76.8). 컨센서스 대체로 양호한 편

[투자전략]

. 상승 모멘텀 약화된 상태에서 정치적 불확실성 확대에 따라 국내증시 박스권 상단 돌파 및 안착 당장 성공하기 어려울 듯. 프리어닝시즌 진입한 가운데 3분기 이익전망치 여전히 하향 조정 중. 이익 모멘텀 보강되어야 펀더멘털 개선 신뢰도 높아질 수 있어, 탄력적인 상승 제한

. 물론 지수 방향성을 하락 전환시킬 새로운 악재도 부재. QE 축소 이외 예산안 처리, 부채한도 증액 등 미국 정치변수 가볍게 여길 사안은 아니지만 예상범주를 벗어날 경우 파장이 클 수밖에 없는 이슈. 때문에 정책 결정권자들이 악수(惡手)를 둘 가능성은 낮다는 판단, 막판 조율

. 시장 역시 미국의 반복적인 재정리스크에 대해서 학습효과를 통해 일부 내성이 강화된 상태. 다만 QE 축소 불확실성이 해소되지 못한 가운데 재정협상 마감시한을 앞두고 노이즈 수위가 높아질 경우 시장 변동성이 확대될 수 있는 부분에 대해서는 주의가 필요할 것

. 수급여건 상 연준의 QE 축소 유보로 테이퍼링 시점이 연기되면서 외국인 매수기조 유지될 가능성이 높은 것도 하방압력이 크지 않을 것으로 예상하는 이유

 . 탄력적인 상승과 가파른 조정이 모두 제한되는 수준에서 기존 박스권 흐름을 이어갈 것으로 전망. 외국인 및 연기금 수급지원이 양호한 소재/산업재/은행 조정시 매수 관점