[체크포인트]

. 미국 경제지표(28~30일). 7월 미결주택매매(예상 0.0%, 이전 -0.4%), 2Q GDP 수정치(예상 2.2%, 잠정치 1.7%). 주택지표 양호한 가운데 2Q GDP 수정치는 상향 조정 가능성 높아

. 유로존 7월 실업률(30일). 경기회복 불구 후행적인 고용지표 특성상 고실업률 유지될 듯

. 연은 총재 연설(29~30일). 블라드 세인트루이스 연은 총재(29일), 래커 리치몬드 연은 총재(30일). 모두 매파적 성향을 지닌 연준위원들로 QE 축소 우려 확대될 가능성 상존

. 한국 7월 산업활동동향(30일). 수출 증가 및 조업일수 증가 영향으로 소폭 개선 예상

 [투자전략]

. 정책 불확실성, 신흥국 금융위기 가능성, 중동발 지정학적 리스크 등 중첩된 외부 악재 돌출로 시장 하방 변동성이 확대되고 있지만 글로벌증시대비 국내증시 낙폭은 제한되며 상대적 선전

. 하방압력 제어 일등공신은 외국인. 투자심리를 위축시킬 수 있는 부담요인들이 반복적으로 부각되고 있음에도 현선물시장에서 외국인 매수 스탠스 유지되고 있는 상태

. 이는 신흥국 금융위기 가능성이 제기된 이후 EM 포트폴리오 재편 과정에서 문제 국가의 비중을 축소하는 대신 상대적으로 펀더멘털과 금융시장 여건이 양호하고, 밸류에이션 부담 또한 낮은 한국시장 편입비중 확대에 따른 결과로 판단

 . 외국인 매수 스탠스가 유지되는 구간에서는 외국인이 선호하는 시총상위 종목군에 대한 관심 제고와 함께 변동성을 활용한 저가매수 대응이 계속해서 효과적일 전망