[체크포인트]

. 경제지표(주중)

 미국 : 기존주택매매(예상 5.15M, 이전 5.08M), 신규주택매매(예상 487K, 이전 497K), 경기선행지수(예상 0.5%, 이전 0.0%). 주택시장 회복세 유지되는 가운데 경기 선순환 기대 유효

 유로존 : 복합 PMI(예상 50.9, 이전 50.5), 제조업 PMI(예상 50.7, 이전 50.3), 서비스업 PMI(예상 50.2, 이전 49.8). 체감지표(잠정치) 모두 전월대비 개선 및 기준선 상회할 전망

 중국 : HSBC 플래시 제조업 PMI(예상 48.2, 이전 47.7). 이전보다 개선되나 기준선 하회 지속

. FOMC 의사록 공개(22일). 경기 판단과 함께 테이퍼링 및 출구전략 로드맵 토론 여부 관심

 [투자전략]

. 미국의 양호한 경기회복과 QE 축소 우려가 맞물린 결과 미국 국채금리 상승 유발. 금리상승을 놓고 엇갈린 시장반응이 예상됨에 따라 지수 역시 뚜렷한 방향성을 나타내기 어려울 듯

. 주중 정책 이벤트 및 경제지표 발표를 앞두고 유동성 우려와 펀더멘털 기대간 대립구도가 지속되고 있다는 것도 방향성 부재한 제한적 등락 가능성을 뒷받침

. 다만 단기적으로는 유로존 및 중국 경제지표 개선에 보다 주목할 필요. 외국인 매수 스탠스가 유지되는 가운데 공략대상이 대부분 조선/철강금속/화학/기계 등 소재 및 산업재와 IT/자동차 등 경기소비재 같은 cyclical 섹터로 집중되고 있기 때문

 . 이는 외국인이 유동성보다 펀더멘털에 베팅하고 있다는 방증. 아직까지 경기민감주 중심 순환매가 유효한 만큼 박스권 내 저점 상향흐름은 유지될 것으로 판단