[전망 및 투자전략]

. FOMC회의에서 연준, 연말 양적완화 규모 축소에 이어 내년 중반 자산매입 중단 가능성 시사. 당초 연준의 신중한 입장을 예상하던 시나리오와는 반대의 결과가 나타나면서 글로벌 증시 동반 급락 

. 연준은 올해 경제성장률 상단 전망을 소폭 하향(2.3~2.8%에서2.3~2.6%). 반면 실업률을 긍정적으로 전망(연말 7.2~7.3%, 내년6.5~6.8%), 양적완화 축소 및 자산매입 중단 가능성의 주요 근거로 제시 

. 연준의QE 축소는 경기회복에 대한 자신감을 전제로 하고, QE 축소 및 중단 시점 거론은 사전에QE 축소에 대해 시장과 소통하려는 버냉키의 의지가 반영된 것으로 평가. 따라서 미국증시에서 민감한 반응이 장기화되지는 않을 전망. 시장의 관심은 점진적으로 QE 축소가 가능할 정도로 경기회복이 가능할 지로 이전되고, 펀더멘탈 개선신호가 보다 확연해 진다면QE 축소시점 구체화는 자연스러운 과정으로 인식될 수 있을 것. 피해가 예상되는 쪽은 이머징. QE 축소가 예고됨에 따라 비달러자산에 대한 글로벌 자금의 비중축소가 지속될 수 있고, 국내증시도 그 영향권에서 자유로울 수 없기 때문 

. 반면 그동안 KOSPI가 유동성 장세 수혜를 전혀 누리지 못했고, 삼성전자 잠정실적 발표와 뱅가드 매물 소진 임박 등은 외국인 매도가 추가로 강화되기보다 진정될 가능성을 높이는 요인들. 가격측면에서 기술적 반등은 언제든 가능한 시점. 하지만 당분간 밸루메이션 메리트 이전에 심리와 수급 안정성이 떨어져 있어 연속성 확보는 어려울 전망. 일차적으로 외국인이 단기 선물매도 누적분(6/4일 이후-3.2만계약)에 대해 환매수에 나서는 지 여부가 KOSPI 지지선 설정에 있어 눈 여겨 볼 포인트