[체크포인트]

. 미국 주택지표(18일). 주택착공(예상 950K, 이전 853K) 및 건축허가(예상 975K, 이전 1005K)

. 유로존 및 EU 재무장관회의(20~21일). 다음주(27~28일) 예정된 정상회의 준비와 함께 은행감독, 파생시장 규제, 탈세방지 등에 대해서 추가 논의 진행




[투자전략]

. FOMC 회의 결과에 대해 4가지 시나리오를 가정하고 그에 따른 영향력 점검

1)경기판단 상향, 즉각적인 QE 축소 단행 또는 QE 축소 시기 및 방법 제시 – 펀더멘털 개선 신뢰도 낮아 의구심 증폭과 함께 유동성 흡수 우려로 시장에 추가적인 충격 발생(가능성 희박)

2)경기판단 하향, 유동성 공급 필요성 보다 강하게 피력 – QE 축소 우려로 발생한 낙폭을 그대로 만회하는 반작용 빠르게 진행(가능성 20%)

3)경기판단 유지 또는 하향, 오해 수습차원에서 QE 축소 시기 및 방법에 대한 명확한 가이드라인 제시 – 단기적으로 시장 반응 엇갈릴 수 있지만 출구전략 관련된 연준 정책 스탠스 신중하고, QE 축소 우려 과도했다는 쪽으로 여론 형성, 금융시장 변동성 점차 완화(가능성 30%)

4)경기판단 유지, 통화정책 스탠스도 기존과 동일하게 유지하며 출구전략 언급하지 않는 경우 – QE 조기 축소 우려 완화와 함께 분위기 전환 계기 마련(가능성 50%)

. 가능성 희박한 1) 시나리오 제외한 2), 3), 4) 모두 시장에 긍정적인 영향력을 행사할 가능성 높아 분할매수 접근이 효과적. 더불어 이벤트 이후 美국채금리 및 달러화 추이, 그리고 내부적으로는 외국인 현선물 매매동향을 함께 체크하면서 대응하는 것이 보다 안정적일 전망