[체크포인트]

. MSCI 연례 국가분류 점검 발표(12일). 제약요건 미해결로 신흥시장 잔류 가능성에 무게

. 한국은행 금통위(13일). 연속적인 금리인하 조치에 대해서는 신중할 듯, 기준금리 동결 예상

. 선물옵션 동시만기(13일). 순차익잔고 감소로 차익매물 압박은 약화될 것으로 예상. 반면 외국인 주도의 추가적인 비차익매물 출회 가능성에 대해서는 유의할 필요

. 미국 소매판매(예상 0.4%, 이전 0.1%) 및 산업생산(예상 0.2%, 이전 -0.5%). 이전보다 개선될 것으로 컨센서스 형성. 그러나 비교적 양호한 소비에 비해 생산활동 부진은 지속될 전망



[투자전략]

. 불라드 연은 총재가 양적완화 규모 유지 필요성을 재차 강조했고, S&P가 미국의 국가신용등급 전망을 안정적으로 상향 조정했음에도 불구하고 호재로써 시장 영향력은 제한적인 상태

. 이는 연준의 QE 축소 가능성에 대해서 금융시장이 여전히 경계하고 있다는 방증. 다음주 예정된 FOMC 회의에서 불확실성이 해소되기 전까지 이러한 불안심리가 우세할 전망

. 위축된 센티멘탈과 불규칙한 외국인 스탠스로 인해 추가 조정압력에 노출될 가능성 높아 주의가 필요하나 단기급락에 따른 낙폭과대 인식도 발휘되며 하락압력을 제어할 것으로 예상

. 특히 채권대비 주식의 초과 기대수익률을 나타내는 일드갭이 금융위기 수준까지 높아진 반면 밸류에이션(PER 및 PBR)은 충분히 낮아진 상태로 장기투자 관점에서는 저가매수 기회

. 추가 조정시 낙폭과대주 트레이딩, 경기민감주 분할매수 접근