[체크포인트]

. 미국 경제지표(1~3일). ISM제조업지수(예상 51.0, 이전 51.3), ADP취업자 변동(예상 155K, 이전 158K), 실업률(예상 7.6%, 이전 7.6%) 및 비농업부문 고용(예상 150K, 이전 88K). 고용지표 결과 컨센서스 부합 여부 중요

. 중국 경제지표(1~2일). 제조업 PMI(발표 50.6, 예상 50.7, 이전 50.9), HSBC 제조업 PMI(예상 50.6, 이전 51.6). 기대치 낮아져 부정적 영향은 제한적일 듯

. ECB 통화정책회의(2일). 역내 주요국 경기침체 골 깊어지고 있는 반면 소비자물가(1.2%) ECB 물가관리목표치(2.0%) 크게 하회하고 있어 금리인하 포함 추가적인 경기부양책 제시될 전망




[투자전략]

. FOMC 회의 및 ECB 통화정책회의 앞두고 정책 기대감 고조. 외국인 매수 전환, 기관 매수 지속, 프로그램 매수 확대 등 수급 호전과 함께 KOSPI 1960선 회복

. FOMC 기존 통화완화정책 유지, ECB 금리인하 가능성, 한국 Policy Mix 기대 높아 정책 모멘텀 강화 및 유동성 효과에 따라 5월 증시 순조로운 출발 예상. 다만 대내외 매크로 둔화, 기업실적 의구심 등 펀더멘털 개선 신뢰도는 높지 않기 때문에 상승추세로 복귀는 제한적일 전망

. 5월 KOSPI 예상밴드1900~1990pt 제시. 박스권 상정 밴드 플레이가 효과적일 것으로 판단

. 반등 구간에서는 외국인과 기관이 선호하는 시총상위 종목 중심으로 Risk on 모드 가속화 예상. 따라서 이익전망치 양호한 IT/유틸리티/경기소비재 섹터의 대형주에 대해 관심 제고

. 반대로 2천선 근접시 차익실현 고려와 함께 추격매수 신중, 소외주 트레이딩 대응