[체크포인트]

. 이탈리아 총선 결과 민주당 하원에서 과반 확보했지만 상원에서는 과반 미달로 정부구성 난항 예상. 정부구성을 위한 협상이 진행될 동안 국정 공백 불가피(2008년 총선 당시 베를루스코니 주도의 중도우파 정부 수립까지 24일 소요), 연정구성 실패시 재선거 실시

. 미국 시퀘스터 발동 임박하고 있으나 정치권 협상 교착상태 여전. 지난 증세 합의와 유사하게 막판 합의 도출 가능성이 남아있지만 실제 발동 가능성도 배제할 수 없어 주의 필요. 협상 불발로 시퀘스터 발동시 3.1~9.30 중 연방지출 850억달러 삭감, 향후 9년간 1.2조달러 삭감

. 버냉키 연준 의장 상원에 이어 하원 의회 증언에서도 지속적인 QE 필요성을 시사할 듯



 [투자전략]

. 예상을 빗나간 이탈리아 총선 결과는 불안심리를 자극할 것이나 확대 재생산되어 유로존 전역으로 전염되기보다는 정부구성 협상 과정 동안 이탈리아의 문제로 국한될 가능성

. 환율 변동성 진정, 외국인 수급개선 지속, 2분기 글로벌 경기회복 기대감은 증시에 긍정적

. 반대로 유로존 노이즈, 실적전망에 대한 확인심리, 주식형펀드 유출은 탄력적인 상승을 제한

. 탄력성을 떨어질 것이나 국내증시 역차별 해소 연장선상에 위치, 유럽보다 미국증시에 동조화

. 2분기 중 글로벌 수요회복과 함께 펀더멘털 개선 가능성에 맞춰 경기민감주 대응 유지