일시적 속도조절, 쉬어야 할 시점에 적절히 쉬어야 재도약도 수월
직전 갭상승 부담을 느낀 국내증시가 속도조절을 보였다. 단기 저항선에 해당되는 2050선 돌파와 안착에 애를 먹고 있는 모습이지만 쉬어야 할 시점에서 적절히 쉬어가야 재도약도 수월해지는 만큼 나쁘지 않은 상황 전개라고 보여진다. 시장을 끌어 내릴 이렇다 할 악재가 없는 상태에서 기술적 부담까지 해소할 경우 보다 견조한 상승세를 이어갈 토대가 마련되기 때문이다. 누차 언급했듯이 현재 강세장의 본질은 선진국의 유연한 통화정책이 만든 풍부한 글로벌 유동성 여건에서 위험자산 선호도가 높아진 영향에 따른 것이다. 중간 중간 마찰적 요인들로 인해서 기술적으로나 심리적으로 진통이 수반될 수 있지만 유동성 환경이 크게 달라지지 않는 한 시장의 방향성은 앞으로도 위쪽을 향할 가능성이 높다. 따라서 약간의 흔들림에 두려움을 느껴 주식비중을 빠르게 축소할 단계는 아니라고 판단된다.
경제지표 선전 지속 예상, 하락압력 제어와 추가상승 재료로 작용할 것
시장 상승을 이끈 원동력이 시스템 리스크 완화에 따른 글로벌 유동성의 주식 선호였다면 하단을 지지하는 버팀목은 예상보다 양호한 경제지표 선전이라고 할 수 있다. 특히 미국은 고용호조에 이어 유가강세에도 불구하고 소매판매까지 기대 이상의 결과를 내 놓으면서 경기 선순환에 대한 기대를 높이고 있다. 주중 발표를 앞두고 있는 경제지표도 컨센서스를 감안할 때 주식시장에 우호적으로 작용할 공산이 크다. 3주 연속 상승세를 기록했던 주간 신규실업수당청구건수는 소폭 하락(이전 362k, 예상 357k)하며 고용 개선세가 지속 중임을 뒷받침할 것으로 예상된다. 16일(현지시간) 발표되는 산업생산(이전 0.0%, 예상 0.4%)과 미시건대 소비자심리지수(이전 75.3, 예상 76)도 전월대비 개선세가 예상된다는 점에서 기술적 부담을 완화시키는 역할은 물론, 추가상승을 이끌 재료가 될 수 있다는 판단이다.
풍부한 유동성과 양호한 경제지표 조합으로 2050선 돌파시도 이어질 전망
전일 지수가 다소 정체된 모습을 보였지만 풍부한 유동성과 양호한 경제지표 결과 조합을 바탕으로 2050선 돌파시도가 이어질 것으로 예상된다. 다만 종목선택에 있어서는 주의가 필요하다. 호재 주가 반영도가 높아졌고, 업종별 순환매 역시 충분히 진행된 까닭에 시장의 관심이 자연스럽게 실적과 개별 모멘텀으로 이동할 경우 종목별 차별화가 더욱 심화될 수 있기 때문이다. 따라서 향후 이익전망치 추가 상향 여지가 높은 IT와 뒤늦게 밸류에이션 매력이 부각되고 있는 금융주로의 접근이 용이할 것으로 판단된다. 또한 중국 소비관련주도 계속해서 관심을 가져야 한다. 성장둔화 우려가 상존하는 동시에 물가는 하향 안정되는 등 지준율 추가 인하와 같은 긴축완화를 위한 선결조건이 확보되었기 때문이다.
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