코스피, 추가 상승 예상: 만기 수급PR매수우위, 금통위 금리동결      
EU 정상회의 이후 되돌림 예상, 일정부분 현금화, 1850선 공략 또는 중소형주 관심
     
KOSPI 추가상승이 예상된다. 먼저 국내 이벤트 영향력을 중립이상으로 본다. 금통위에서는 최 근 브라질, 호주, 태국의 금리인하에 이어 중국의 지준율 인하까지 글로벌 통화기조 완화 강 화와 유럽불안이 해소되지 못한 상황을 감안해 금리동결이 확실시 된다. 또한 베이시스를 지 배하는 외국인이11월 말 이후 선물에서3만 계약을 순매수하며 프로그램 매수기조가 유효하 다. 여기에 국내 인덱스 펀드의 배당수요까지 더해질 수 있어 전체적으로 만기수급은 매수 우 위일 가능성이 높다. 예상대로라면 목표치는1950선 근접치가 될텐데, 대응전략은 추격매수를 자제하고 일정부분 현금비중 제고를 권유한다. 이유는 역시나 여전히 안전지대 밖인 유로존 때 문이다. 유럽문제 해법논의는 분명 진전되고 있다. EFSF 증액, ECB 역할 강화에 이어 재정 통 합까지 거론되고 있는 상황이니 말이다. 다만 이들 모두 이해관계가 첨예한 사안들이다. 때문 에 이번 유럽정상회의(9일)이 이해당사국들간 이견을 다소 좁히는 무대가 될 순 있어도 통 큰 합의까지 기대하기란 쉽지 않다는 생각이다. 알다시피 11월 말 이후 KOSPI 반등의 주역은 차익 거래 중심의 프로그램 매수이다. 이렇다 보니 유럽 이벤트가 기대치에 밑돈다면 베이시스 약화 와 더불어 부분적으로 매물화될 소지가 높다. 다만 S&P의 신용등급 경고도 신경써야 하고, 유 로존 결속력 차원에서 큰 틀에서의 정책노력과 후속논의는 지속될 것이므로 비관적인 전망 역 시 경계하고자 한다. 결국 추가상승 이후 주말 정도를 단기 변곡점으로 KOSPI의 되돌림 가능 성을 높게 보지만 강도는 크지 않을 것이다. 요컨대KOSPI 1860~1960P 박스권 내 하단 공략 또 는 당분간 대형주보다 중소형주에 관심을 두는 편이 좋을 것이란 판단이다.