무역수지흑자 규모 감소추세 또한 중국과 국내 증시에 영향을 줄 수 있는 변수이다. 무역수지흑자 규모는 변동이 있어야 하고 줄어들 수 도 있는 것이지만 문제는 중국의 무역수 지흑자 규모이기 때문에 심리적인 부담이 국내 투자자들에게 더 크게 다가갈 수도 있다는 점에 있다. 국내 기업들의 양호한 실적 기대는 중국경제의 꾸준한 성장(연9%~10%내외)에 상당부분 기대고 있기 때문인데, 무역수지흑자축소는 중국 경제도 ‘안 좋을 수 있다’는 생각을 갖게 하면서, 투자에 대한 불확실성 요소를 하나 더하게 된다. 그러나 엄밀히 얘기해서 이는 경제적인 요인보다는 심리적 요인에 더 가깝고 전체 무역규모가 줄지만 않는다면 중국의 무역수지흑자 감소는 한국의 무역수지흑자가 원인이 될 수도 있는 것이기 때문에 아직 까지 너무 민감하게 볼 필요는 없다. 실제로 작년12월 한국으로의 수출은10.7% 증가한63억6000만 달러 이지만 한국으로부터의 수입은14.9% 증가한125억5000만 달러로 한국의 대중(對中) 무역수지흑자증가 중국의 흑자규모감소에 영향을 주었으며 작년 무역규모는3조 달러로 사상최대 규모를 보여주었다.    

 

둘째, 미국 경제지표이다. 결론부터 얘기하면 완만한 경기회복 지속, 소비증가 그리고 고 실업률 지속의 형태가 당분간 이어질 것으로 보이며, 부동산 시장은 다소 불안한 국면이 지속 될 것으로 보인다. 그리고 이를 다른 표현으로 하면 ‘양극화 심화’로 얘기할 수 있다. 작년11월 비농업부문 취업자 수는3만9천명으로 기대치에 훨씬 미치지 못했고 실업률도9.8%로 기대치를 상회하였지만 이후 작년12월16일 발표한 주간 신규 실업수당 청구가 예상을 크게 밑돌았고, 지난1월 5일과6일 발표된 민간고용, 비농업부문 월간 지표 또한 개선 중이었으므로 소비지표 개선과 더불어 고용시장회복에 대한 기대치를 높여왔으나, 작년12월 비농업부문 고용15만명 증가에 못 미치는10만3천명에 불과한 지표가 전일 발표되자 다시 미국 고용시장에 대한 우려가 증가하였다. 장기 실직으로 구직단념자가 증가하고 있기 때문에 고용지표의 혼란이 발생하고 있으며, 소비, 기업투자 지표와 엇갈리는 부문이 있지만, 냉정하게 말하면 미국 고용지표의 근본적 개선은 오랜 시간이 걸린다는 것이 중론이다. 이미 상당부분 경제적인 문제가 아닌 사회구조적인 문제로 변화되었기 때문에 연준의 양적완화나 정부의 감세정책으로 개선시킬 수 있는 부분에 한계가 있다. 장기적이고 과감한 정치적 정책집행이 중요한데 보수와 진보의 개념이 정책설정과 집행에 있어 충돌할 가능성이 있고 상당히 첨예해질 가능성도 있어 보인다. 국내 투자자의 입장에선 미국 경제의 ‘양극화 심화’를 받아들이고 완만한 경제성장, 소비증가와 고 실업률의 공존 또한 받아 들이며 고용지표가 개선되지 않는 것에 대해 지나치게 조급한 시각에서 벗어나야 할 것으로 보인다.