코스피 조정폭은 제한적일 것. 내년 상승장 기대감이 더 큰 상황

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

애플과 경쟁하는 삼성전자의 위상은 지속 향상 될 것으로 보임

 

 

차익실현 및 지속 상승 부담으로 인한 하락 폭은 제한적

 

종가 기준으로 전일 코스피는 연중 고점을 다시 경신하면서 마감했고 코스닥도 오랜만에1% 이상의 상승을 보여 주었다. 지난14일 코스피2,000P 돌파 이후 코스피는 전일 까지 상승일7일, 하락일5일로서 상승한 일수 가 더 많고 상승할 때의 폭이 하락할 때의 폭보다 더 컸던, 강세장의 모습을 보여 주었다. 더 의미를 찾아 보자면14일 이후 한번도2,000P 아래로 하락한 날이 없기 때문에2,000P 이상에서14일이 거래 된 것이고 이는 2007년 코스피가 사상 최고치를 달성했을 때2,000P 이상을 유지했던 날수 보다 더 많다. 당시2007년 10월 26일부터 2007년 11월 7일 까지9일 간2,000P 이상을 유지했고 이 기간 중 코스피는 사상최고치 2,085.45P(2007/11/02)를 기록했다. 또한 이 국면에서 상승, 하락 변동폭은 일평균1.14% 에 달했으나 이번14일 동안 평균 변동폭은0.44% 에 불과하다. 기업실적, 글로벌 유동성, 코스피PER valuation 매력 등의 상승이유를 제외하고 보더라도 현재 코스피 상승 형태는2007년 당시 ‘흥분되고’ 새로운 경험에 대한 ‘낯선’느낌에 비하면 상대적으로‘침착하고’ ‘안정된’모습이다.

 

12월21일 갭 상승 이후 기술적 부담은23일 이후3일 간의 소폭 조정으로 갭 메꾸기를 마무리 한 후 배당 투자 및 일부 기관의 수익률 관리 측면의 매수로 재상승을 보여 주었는데, 차익실현 물량과 지속적인 지수에 부담으로 인한 매도 규모는 예상했던 것 보다는 작았으며, 주요업종의 순환매를 기본으로 하는 점진적 상승도 생각보다 꾸준했다. 향 후 코스피 지수의 하락폭은 제한적일 것으로 보고, 앞선 시황에서 언급했던 기술적 부담 및 상승 모멘텀 감소의 측면 보다는 ‘차익실현을 내년 상승장으로 미루고자 하는’심리와 ‘주가 하락 시 즉각 매수로 반응하는 적극적 움직임’ 에 좀더 초점을 맞추는 쪽으로 시각을 다소 변경한다. 그러나 비대칭적 매수 주체의 매매형태 지속 및 지속 상승한 주요 업종 및 종목의 가격 수준은 계속 염두해 두어야 할 부분으로 보인다.

 

이번2,000P 돌파 이후 유지에는IT, 조선, 금융, 화학 등의 주요 업종 순환매가 주요 원인인데 조선업종 상승이 상당한 역할을 했지만 삼성전자의 꾸준함이 실질적으로 코스피 시총을 증가시켰던 것 외에도 심리적인 안정감을 유지시키는 역할을 해주었다고 본다.

 

연개소문, 당 태종 그리고 삼성전자

 

우리의 역사에는 수 많은 영웅들이 시대에 충실하며 자신의 역할을 해왔는데 그 중에서도 몇 몇 인물들은 매우 강한 임펙트를 우리에게 주고 있고, 연개소문도 그런 인물 중에 하나일 것이다. 하지만 연개소문은 우리에게뿐 아니라 중국인들에게도 무척 강렬한 인상을 주었던 것으로 보이고(문화혁명 이전까지 연개소문에 관한 경극이 있었음) 그 외 몽골의 구전(口傳)에도 연개소문과 당 태종의 전쟁이야기가 있을 정도이다. 그러한 현상의 배경에는 연개소문이 어떤 인물인지는 모르지만 중국인들이 생각하는 최고의 영걸(英傑) 당 태종과 정면 승부해서 승리를 쟁취한 인물, 즉 ‘당 태종과 정면으로 부딪혀 이긴 인물’ 이기 때문에 연개소문은 당 태종에 버금가는 인물로 즉시 ‘격상’ 되었던 것 같다.

 

이와 같은 ‘격상’ 이 삼성전자에도 조금씩 적용되고 있는 신호가 보인다.

  2011년 코스피 재평가를 많이 이야기 하고 있는데, 코스피 재평가에 앞서 삼성전자의 재평가가 먼저 이루어질 가능성이 더 커 보이고 이는 코스피 재평가 가능성을 또한 높여줄 것으로 본다.