예상대로 장 초반 하락압력은 불가피했지만 하락폭은 양호한 수준에서 제한되는 양상이다. NDF(역외선물환)시장에서 원달러 환율은 급등했고, 야간선물은 급락 마감하면서 전일 개장을 맞이하는 마음은 무거웠다. 그럼에도 불구하고 일방적 쏠림 현상은 나타나지 않았다. 지정학적 리스크가 추세결정과 무관했다는 과거 경험을 바탕으로 한 학습효과가 어김없이 발휘되었기 때문이다. 수급상 연기금을 비롯한 기관은 물론 외국인까지 크게 동요하지 않고 매수에 가담한 것도 긍정적으로 작용했다. 특히 선물시장에서 외국인 누적순매도 규모가 상당했었는데, 지수 추가하락 제한과 함께 환매수가 진행되고 있어 향후 분위기에 따라 충분히 반등을 견인할 개연성도 높아 보인다. 다만 단기적으로는 추격매수보다 저가매수 접근을 유지하면서 리스크 관리를 병행하는 것이 효과적일 것으로 판단한다. 북한의 추가 도발 가능성을 비롯해서 사건 전개과정에서 투자심리를 자극할 수 있는 불확실성이 여전하기 때문이다. 따라서 원달러 환율 및 외평채 가산금리 추이와 함께 외국인 스탠스를 당분간 점검할 필요가 있을 것이다. 더불어 지정학적 리스크라는 내부 홍역을 배제하더라도 대외변수 영향력을 무시할 수 없다는 부담도 존재한다. 아일랜드 구제금융 수용 소식에도 유럽의 재정 우려는 지속되고, 중국 역시 긴축과 관련한 정책변화 여부에 대해서 민감한 상태다. 단기매매에 치중하기보다는 중기추세를 감안한 저가매수 관점과 함께 매력적인 밸류에이션, 연말특수 수혜 기대감 등이 형성된 IT 업종 위주로 선별적 접근을 유지한다.