현재 증시는 한마디로‘다소 멀어진 호재와 좀더 가까워진 악재’로 진단된다. 하지만 주초 데일리에서 밝혔듯이 코스피 1850선(60일선)은 악재에 대한 과잉해석으로 판단된다. 드러난 악재들의 면면을 따져볼 때 중기추세 훼손용으로는 부족해 보이기 때문이다. 내부적으로 급 부상한 외자통제 타진은 핫머니 견제용이다. 선진국과 이머징간 펀더멘탈 개선속도와 금리차 이 등을 고려할 때 이머징으로의 글로벌 유동성 유입은 중장기성에 보다 가깝다. 어제처럼  단기부침은 있더라도 외국인 스탠스에 큰 변화는 없을 것이다. 다음으로 중국정부가 생각하는 경제연착륙 수준은 8~9%로 이 정도를 유지하려면 긴축강도와 거리감을 둘 수 밖에 없다. 중 국의 긴축을 공식적인 긴축선언으로 보는 것은 곤란하다. 남유럽 재정위기와 관련해서는 이미 지난 3~5월 피그스 국가 재정위기의 전방위 확산을 막기위해 EU-IMF의 구제금융기금(7.5 천 억유로)이 마련되어 있다. 이번에 문제를 촉발한 아일랜드의 2011년 국채만기 도래액은 150 억 유로 정도로 구제금융기금에 비하면 매우 미미한 수준이다. 결국 어찌 보면 현재 주식시 장의 최대약점은 대형 호재(연준의 2차 양적완화) 노출을 계기로 9월 이후 200 포인트 상승 에 비해 최근 조정폭과 조정기간이 짧다는 점일 수 있다. 기간조정은 중기추세 복귀를 위한 전초단계로 본다. 일일 변동성에 너무 연연치 말고 조정시 대형주 분할 접근 이후 진득하니 버티는 전략이 유효해 보인다.