코스피 지수가 1800선에 안착하는 모습이다. 추석연휴를 맞게 되면서 대외변수 그리고 상승폭을 늘려가면서 수급적으로 환매물량을 소화시킬 외국인의 스탠스가 보다 중요해지는 시점이다. 결론 부터 말하자면 큰 그림상 시장기류에 변화는 없을 전망이다. 먼저 미국의 경제지표는 무난한 수준 이 예상된다. 주중 주택지표가 대거 몰려있는데, 주택착공을 제외한 NABH 주택시장 지수, 기존 주 택과 신규주택 매매 등이 전월대비 증가가 예상된다. 여기에 FOMC 회의(21일)의 경우 자산매입과 같은 추가 양적완화책이 결정될 가능성은 낮지만 아직까지 부침성이 있는 경제지표를 고려할 때 차후(11월~12월) 양적 완화책이 시행될 것이란 기대감이 사라지지는 않을 것이다. 이와 같은 긍정 적인 유동성 환경에 편승해 외국인의 매수기조는 유지될 것이다. 실제로 안전자산 선호도를 가늠 하는 미국 국채 (10년) 수익률은 지난 5월 유럽발 악재와 맞물려 더블딥 우려 확산으로 하락세를 타기 시작해 5월 초 3.7%대에서 8월 말 2. 4%대까지 급락했지만 9월 들어 2.7%대로 상승 반전되었다. 매크로 개선 기대를 반영하는 미국 국채 수익률의 반등은 위험자산 선호도 재개를 통 해 채권에서 주식으로의 자금이동을 위한 긍정적인 시그널로 볼 수 있고, 이러한 글로벌 유동성은 높은 성장률과 재정 건전 성 그리고 부담스럽지 않은 밸루에이션(코스피 12개월 PER 9 배) 등 우 수한 국내 펀더멘탈이 갖춰 진 국내증시로 꾸준히 유입될 수 있을 전망이다.

 

결국 시기적으로 단기급등이란 기술적 부담과 추석연휴를 맞아 숨고르기가 예상될 수 있는 시점 이나 시장의 방향성이 위쪽으로 잡혀져 있다고 보여지므로 중간에 조정이 나타나도 크게 의식할 필 요는 없어 보인다. 다만 업종별로 수익률 편차가 나는 점을 감안할 때 업종대응에 있어서 수위 조절은 필요하다는 생각이다. 요컨대 외국인과 기관의 매매패턴, 모멘텀 등을 참조할 때 성장성과 수급이 뒷받침되는 자동차와 관련부품주 및 소재, 산업재 등 중국 관련주가 중기 공략주로 적절해 보이며, 이 밖에 IT주는 순환매 차원에서 그리고 지수상승과 더불어 단기시세를 기대해 볼 수 있는  증권주에 대해 단기매매를 병행하는 편이 좋을 듯하다.