이번주 코스피 지수 1720~1790pt. 상단 제한적, 1720선 의미 있는 지지선 역할

     이번주 코스피 지수 등락폭은 1720~1790pt를 제시한다. 당분간 아래 위 모두 크게 움직이기 어려울 전망인데, 다만 이전보다 변동성은 줄어들 것으로 60일선(1720선)의 의미 있는 지지선 역할을 기대해도 좋을 것이다. 한때 1700선 초반까지 밀리기도 했던 코스피 지수가 20일선을 회복했다. 지난주 코스피 흐름상 첫째, 60일선(1720선) 부근에서 단기저점 확인 둘째, 외국 인과 기관의 동반 매수세 셋째, IT와 자동차로의 저가 매수세 유입 등이 포착된 것은 각각 기 술적, 수급적, 심리적인 측면에서 안정감이 생길 수 부분이다.

          단기간 크게 오르기도 크게 빠지기도 어려워 보여. 매크로 모멘텀 부재 vs 풍부한 유동성

하지만 단기간 내 방향성이 가려지기는 어려울 것이다. 매크로 여건이 변한 게 없다. 미국 은 산업생산 등 일부 지표가 예상보다 좋았을 뿐 고용과 주택지표 부진으로 지표의 일관성이 떨어진다. 당분간 미국증시는 디플레 우려감이 말끔히 제거되지 못한 채 월말~월초에 거쳐 주 요 경제지표들에 대한 확인심리가 앞서 있어 혼조권에 머물 가능성이 높다. 국내증시가 미국 증시와 동조화될 가능성이 높다는 점에서 단기간 내 국내증시도 전고점(1797pt)을 강하게 돌 파하는 방향성을 가지기는 어려울 전망이다. 대신에 조정압력 역시 크지 않을 것이다. 디플레 우려를 앞세운 미국의 경기둔화는 글로벌 유동성에 좋은 기회를 제공할 수 있다. 얼마 전 연준의 국채 재매입 결정이 여기에 부합되는데, 지속적인 통화공급 확대와 저금리 기조는 유 럽 변수와 같은 대형악재가 새롭게 불거지지 않는 한 위험자산 선호도를 회복시킬 것이다. 여 기에 추가 경기부양책에 대한 윤곽을 잡은 것으로 알려진 일본이나 하반기 시행 가능성이 높은 중국에 대한 정책 기대도 시간을 두면서 유동성 장세에 힘을 보탤 것이다.

조정 시 분할매수 유효.  IT, 소재, 내수주 위주로 대응, 가격 메리트와 수급이 살아있는 업종

전략상 조정 시 분할매수가 유효해 보인다. 매크로 모멘텀 부재에 따른 제한적 상단을 고 려해 적극적 공세는 피할지라도, 정책 기대와 어우러진 풍부한 유동성은 저가 매수세의 기반 이 되어 줄 것이기 때문이다. 업종대응은 IT와 소재(화학, 철강) 및 내수주를 권한다. 전자는 단기 낙폭과대와 엔고를 감안해 추가 반등의 여지가 있어 보이며, 후자의 경우 외국인과 기 관을 중심으로 수급이 살아있다.