주중 굵직한 대내외 이벤트(FOMC, 금통위, 옵션만기, 中 경제지표)들이 대기하고 있어 귀추가 주목된다. 첫 번째 관문은 추가 양적완화 조치에 대한 기대가 높은 FOMC 결과이다. 주식시장이 불안하면서도 쉽게 밀리지 않는 이유에는 이런 기대감을 반영해가는 과정이 포함되어 있다. 그렇다면 연준의 결정이 기대치를 충족시키는지 여부에 따라 국내증시 단기 등락이 좌우될 가능성이 높다고 볼 수 있는데, 다소 미흡한 결과가 나오더라도 상승흐름에 큰 변화가 없을 것으로 판단된다. 정황상 연준이 취할 수 있는 조치들로는 보유채권 이자와 만기도래액을 MBS나 국채에 재투자하거나 은행 초과지준에 대한 금리를 낮추는 방법이 유력하다. 만약 이런 조치들이 현실화될 경우 달러약세 유발과 함께 국내증시에서 외국인 매수를 더욱 자극하게 될 것이다. 경기둔화 우려가 완화되면서 그 동안 속도조절이 진행된 경기민감섹터(IT, 자동차, 소재, 산업재)의 반격이 예상된다. 반대로 시장의 기대와 전혀 다른 결과를 배제할 수 없다. 미국의 재정적자를 감안할 때 강력한 부양정책을 제시하고 실행에 옮기기에는 부담이 상당하기 때문이다. 결국 현실성이 높은 시나리오는 제로금리를 장기간 유지한다는 문구 유지와 함께 경기상황을 확인해가며 추가적인 조치가 뒤따를 수 있다는 립서비스 정도가 될 것이다. 종합해 보면 변동성 확대 여지가 있지만 방향성을 바꿀 만큼 유동성 환경의 급변을 의미하지 않는다는 점에서 밑져야 본전인 이벤트가 될 것으로 판단한다.