외국인 매수가 강화되는 모습이다. 최근 5거래일간 1.9조원에 달한다. 더블딥 우려가 과다 하다는 인식과 스페인에 이어 그리스의 국채발행 성공으로 위험자산 선호도가 되살아났고, 국 내 금리인상에서 파생될 원화강세(환차익)효과도 감안되었을 것이다. 미국증시 훈풍도 큰 힘 이다. 실적시즌 출발이 꽤나 좋다. 첫 주자인 알코아에 이어 인텔도 시장 예상치를 크게 웃도는 서프라이즈 수준이다. 최근 미국증시 상승폭(다우6.9%)과 상승일수(6일 연속)등을 감안할 때 미국증시는 기술적 반등차원을 넘어선 것으로 판단된다. 미국증시의 추세적 안정 은 외국인의 국내주식 매수 지속성을 제공해 줄 것이다. 우리는 월간자료를 통해 7월 증시를 1650~1800P로 전망했고, 전고점 돌파의 열쇠를 실적으로 보았다. 다만 다음주 후반 즈음(20 ~23일)은 상승추세 중간에서 단기 변곡점이 될 수 있다. 다음주까지 국내외 대표종목들의 실적 발표가 집중되면서 실적기대는 최고조에 달할 전망이다. 동 기간 내에는 실적 모멘텀을 근거로 눌림목 조정 이상은 허용치 않고, 지수 레벨업이 이어질 전망이다. 매수전략이 필요 한 시기이다. 반면 국내외 주요기업 실적발표가 몰린다는 것을 뒤집어 보면 동기간 중 재료 노출강도 역시 상당해져 차익실현의 빌미가 될 수 있다. 때마침 거의 같은 무렵 남유럽 국채 만기 도래와 은행권 스트레스 테스트 공개라는 이벤트도 겹쳐진다. 그 때가 되면 앞서 늘려 놓았던 주식비중을 줄이면서 재진입 기회를 모색하는 편이 좋을 것이다,