코스피 120일선 앞두고 조정압력 둔화와 반등시도, 기간조정 틀은 유지   

거래지표 부진으로 시세 연속성 떨어져, 기존 주식 보유 OK, 추격매수로는 부적합   

당분간 시장은 조정압력 완화와 기술적 반등이 예상되지만 기간조정 틀을 벗어나기는 어려울 전망이다. 내부적으로는 갈등요인이었던 금통위와 옵션만기가 일단락되었고, 외부적으로 미 국의 10월분 소매판매(16일),주택착공건수(18일),경기선행지수(19일) 등 주요 매크로 지표 들의 개선세가 점쳐져 연중 고점 이후 미국증시의 밸루에이션 부담을 완화시켜줄 전망이다. 기술적인 지지도 기대된다. 코스피가 5주 연속 빠졌고, 이평선 기준으로도 경기선(120일선) 부근인 1540 ~1550pt는 PER 10배 수준으로 밸루에이션 어필도 가능한 구간이다. 반면 원달러 환율은 미-중 회담에서 위안화 절상 가능성 논의라는 정책변수를 반영해 추가하락에 노출된 상태이며, 9월 대비 절반가량에 불과한 거래량과 거래대금 등 거래지표 부진은 지수가 변동성에 취약해짐과 동시에 기술적 반등의 경우에도 시세 연속성을 떨어뜨리는 요인으로 작용 할 수 있다. 전일 코스피가 중국증시 급등에 원달러 환율변수가 가리워져 반등에 성공했지만 이번 반등은 추격 매수용보다는 기존주식 보유용으로 적합해 보인다.