거래량 및 거래대금 감소가 동반된 지지부진한 흐름이 이어지고 있다. 기업실적과 국내경기는 물론 정책효과에 대한Peak out 가능성을 선반영하는 과정이 여전히 진행중인 것이다. 글로벌증시도 크게 다르지 않다. 경제지표 호조(10월ISM제조업지수, 9월 주택재고판매 등)에도 불구하고 최근 CIT의 파산보호 신청 이후 관망심리가 우세하다. 미 연준이 11월 FOMC회의에서 기존 저금리 정책을 유지하기로 결정하면서 출구전략 우려는 한풀 꺾인듯하지만 기대했던 외국인 마저 적극적인 매매는 자제하는 모습이다. 조정을 거치며KOSPI밸류에이션이 매력적인 수준(PER 10배 초반 추정)에 위치해 있다는 것은 긍정적이다. 그러나 시점상 상승을 이끌만한 모멘텀으로는 부족하다. 지수하락을 제한하거나 기술적 반등에 힘을 더하는 정도일 것이다. 20일 이평선 이탈 이후 수급 불균형과 거래량 부진이 여전하고 상승 모멘텀이 부각되지 못하고 있다는 점에서 아직까지는 조정이 마무리되었다고 단정하기 어렵다. 따라서 저점을 테스트하는 방향성 탐색구간이 당분간 이어질 가능성이 높다고 판단된다. 적절한 반등 타이밍을 선제적으로 포착하고 대응하는 것보다는 금일 주요 중앙은행(ECB, BOE)의 금리결정과 주중 경제지표(미국 10월 고용보고서)에 대한 시장반응을 확인하는 보수적 시각을 유지하는 가운데 단기대응이 효과적일 전망이다.