[한양증권 IT/스몰캡 송유종]

[AP시스템] 올해도 좋고 내년은 더 좋다

투자의견 : 매수

목표주가 : 37,000원

현재주가(7/3일) : 24,100원

Upside : 53.5%

투자포인트:

1) 중화권향 Flexible OLED 투자 확대와 삼성디스플레이 A4-2 라인전환으로 ‘21년 신규수주는 A3 Capex Cycle 이후 최대치를 기록할 것으로 기대

2) 중국 패널업체들의 가동률 회복으로 파트 부문 수익성 개선 전망

- P/E 8.2X (21F EPS 기준)로 거래되는 현재 주가는 현저한 저평가 수준이라고 판단

- AP시스템의 목표주가 37,000원(Target P/E 12.5X), 투자의견 BUY를 제시

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